Евро отступил от недавнего локального максимума, начав коррекцию, однако после формирования поддержки частично восстановился. В течение периода доллар получал поддержку как со стороны ожиданий более жесткой политики ФРС, так и на фоне геополитического спроса на защитные активы.

При этом на стороне евро первоначальную поддержку оказали данные по экономике Германии. ВВП за второй квартал был пересмотрен вверх — до роста на 0,3% квартал к кварталу против предварительных 0,2%, а индекс делового климата IFO поднялся с 86,7 до 88,8 пункта, превысив прогноз в 87,2. Вместе с тем американская статистика формировала более благоприятный фон для доллара. Индекс PCE в США вырос на 3,7% год к году против ожидавшихся 3,6%, а месячный рост составил 0,2% против прогноза 0,1%. Одновременно уточненная оценка реального ВВП США за второй квартал показала рост на 1,5% г/г. В совокупности эти данные поддержали ожидания сохранения жесткой позиции ФРС и оказали умеренную поддержку доллару.

Дополнительным фактором в пользу американской валюты стало снижение числа заявок на пособие по безработице до 203 тыс., что оказалось лучше ожиданий. В то же время торговый дефицит товаров США в июле расширился до $118,8 млрд, несколько сглаживая общий позитивный эффект американской статистики.

Переломным моментом для пары стало выступление на симпозиуме председателя ФРС Кевина Уорша. Он заявил, что не считает текущие финансовые условия сдерживающими, что стало основным «ястребиным» сигналом периода, поскольку подразумевало сохранение пространства для ужесточения денежно-кредитной политики. Одновременно Уорш охарактеризовал экономику США как устойчивую, а рынок труда — как соответствующий полной занятости при уровне безработицы 4,1%. В результате ожидания более высокой траектории ставок усилились, что способствовало заметному укреплению доллара и снижению EUR/USD.

В дальнейшем поддержку евро стали оказывать уже европейские инфляционные данные. Eurostat сообщил, что предварительная годовая инфляция в еврозоне в августе ускорилась с 2,9% до 3,3%. При этом цены на энергию выросли на 14,3% год к году против 10,3% в июле, тогда как инфляция услуг снизилась с 3,3% до 3,0%, а инфляция без учета энергии составила около 2,2%. Всплеск общей инфляции резко повысил вероятность повышения ставки ЕЦБ до 98,9%, по данным LSEG, что при прочих равных условиях создавало поддержку евро за счет ожиданий сокращения дифференциала ставок с США.

Эту тенденцию дополняли признаки улучшения экономической активности в еврозоне. Производственный PMI в августе поднялся с 51,9 до 52,7 пункта, достигнув максимума более чем за четыре года. Одновременно индекс доверия инвесторов Sentix вырос с 0,9 до 5,1 пункта, достигнув максимума с февраля 2022 года. Индекс текущих условий улучшился с -8,0 до -3,3 пункта, а индекс ожиданий — до 13,8 пункта.

Однако позитивный для евро эффект европейской статистики был ограничен последующим сильным отчетом по американскому рынку труда. В августе занятость вне сельского хозяйства выросла на 162 тыс. против консенсус-прогноза в 56 тыс., тогда как занятость в частном секторе увеличилась на 127 тыс. против ожидавшихся 45 тыс. Уровень безработицы сохранился на отметке 4,1%, а июльские данные были пересмотрены вверх — с снижения на 23 тыс. до роста на 21 тыс. Тем не менее после первоначальной реакции доллар частично растерял прирост, поскольку внимание рынка переключилось на предстоящую публикацию американского CPI.

Это указывает на сохранение восходящего вектора и его продолжение по окончании текущей коррекции. Цене удалось удержаться в пределах ключевой зоны поддержки, несмотря на краткосрочный выход за ее пределы, последующий возврат выше вновь актуализировал активность покупателей. Подтверждением возобновления роста станет закрепление цены в текущем диапазоне с дальнейшим уходом выше границы на 1,1653, что даст возможность развить очередной восходящий импульс, который нацелится в область между 1,1770-1,1819.

Отмена текущего сценария состоится в случае дальнейшего продвижения цены ниже разворотного уровня на 1,1596.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.