标普500伦敦交易时段更新 | 2025年7月22日

周线与日线关键水平

报价基于 ES1!（标普500期货主力合约）——现金指数（US500）等效水平需减去约30点

  • 周线多空分界区：6300 / 6280

  • 周线区间范围：压力位 6410 / 支撑位 6260

  • 日线多空分界区：6310 / 6300

  • 日线区间范围：压力位 6407 / 支撑位 6290

  • 2倍标准差区间（2 Sigma）：压力位 6466 / 支撑位 6231

  • 跳空缺口关注水平：6147 / 6077 / 6018 / 5843 / 5741 / 5710

  • VIX波动率指数日线多空分界：18.75

  • 当前市场结构（日线）：单边上涨结构（One-Time Framing Higher）——水平位于 6341

单边上涨结构（OTFU）：表示市场趋势明显，每一根K线的低点都高于前一根，表明上行动能强劲且持续。

交易策略与目标

  • 若测试/拒绝日线压力位 → 可做空，目标：日线多空分界区

  • 若测试/拒绝日线多空分界区 → 可做多，目标：日线压力位

（我倾向于在纽约现金盘尾盘阶段反向操作对2倍标准差水平的测试，因在90%的情况下，市场最终会收于该区间或以下。）

高盛交易台观点

美股简况（截至2025年7月21日 20:25 UTC）

  • 标普500指数上涨14个基点，收于 6,305 点，尾盘MOC资金流出 -5亿美元（卖出）

  • 纳斯达克（NDX）上涨50个基点，收于 23,180 点

  • 罗素2000（R2K）下跌28个基点，收于 2,245 点

  • 道琼斯工业平均指数下跌4个基点，收于 44,323 点

  • 美股总成交量为 198亿股，高于年初至今日均 168亿股

  • VIX上涨146个基点，收于 16.65

  • 原油下跌50个基点，报 $67

  • 美国10年期国债收益率下降3个基点，至 4.38%

  • 黄金上涨155个基点，收于 $3,410

  • 美元指数（DXY）上涨60个基点，收于 97.89

  • 比特币下跌90个基点，收于 $117,059

交易日亮点

本交易日波动性较低，主要股指呈现平稳缓慢上涨趋势。尽管临近收盘涨势放缓，纳斯达克与标普500仍提前迎来财报高峰的上行表现。市场内部数据显示，因子波动率显著，散户交易极为活跃。日本大选后债券收益率回落，提振了早盘对低质量板块的买兴。

Brian Garett 特别指出：上午10点时，看涨期权成交量占总市场成交量的约70%，为自2021年“迷因股时代”以来的最高水平。

系统性需求与回购

  • 系统性资金流强劲，未来一个月全球指数期货需求预计超过 800亿美元

  • 股票回购预计将于7月28日（周一）恢复，届时将有约 40%的标普500公司在财报后1–2日内进入开放窗口

  • 美联储目前已进入政策前“静默期”（blackout period）

交易台操作情况

  • 场内交易活跃度打分为 4/10，但较20日均值表现提升 +150个基点（对比均值 +73bps）

  • 长线资金（LO）：净买入（+10亿美元），主要集中于科技巨头

  • 对冲基金：小幅净卖出，主要在金融、能源、公用事业板块出现小额供给

个股动态

  • VZ（Verizon）：上涨 4%，财报优于预期并上调指引

  • XYZ：上涨 7%，因被纳入标普500指数

  • NXPI（恩智浦）：下跌 4%，尽管业绩与指引均超预期，但延续财报后下跌趋势（已连续4季度）

关注焦点

  • GOOGL（谷歌）：持仓评分 6.5/10，年内持仓持续减少，尤其在“AI抛售潮”中。

    • 多数长线与对冲基金仍低配该股

    • 市场预期为“利好兑现即回落”型反应

    • 8月DOJ裁决可能限制财报后的上行空间

  • TSLA（特斯拉）：持仓评分 3/10，

    • 一季度交付量（384,000）优于预期

    • 市场预期将调整全年指引

    • 毛利率风险仍存（共识为16.6%），高交付可能压缩利润

    • 空头仓位高企（约8000万股），与上季度持平

    • 散户交易将主导盘面，机构略偏空

衍生品市场

  • 客户总体活跃度较低，但在中国相关上行交易中出现明显流入（通过FXI看涨价差）

  • 标普期权跨式（straddle）隐含波动仅为0.31%，为五年来单日最低之一

  • 随着保护成本下降，下行对冲需求开始出现

  • NVDA（英伟达）：尽管股价创高，波动率重设至多年低点

    • 8月1日的合约成为理想对冲工具，涵盖多家科技巨头财报（GOOGL、META、AMZN、MSFT）

    • 聚焦资本支出与AI策略

本周重要数据

  • 7月22日：联储制造业数据

  • 7月23日：成屋销售

  • 7月24日：PMI综合指数 & 新屋销售

  • 7月25日：耐用品订单