На этой неделе сразу два дня подряд мировые центральные банки принимают решения, которые сформируют перспективу торговли на пару ближайших месяцев. Вчера ФРС просигнализировала о том, что вплотную подошла к смене монетарного курса, оставив процентные ставки неизменными, но намекнув на будущие снижения. Сегодня все внимание сосредоточено на Банке Англии и ЕЦБ, которые, как ожидается, сохранят ставки на прежнем уровне, но выступят с различной коммуникацией из-за несколько разных сложившихся экономический условий.

ФРС удерживает ставки, намекает на будущие снижения, USD снижается

Федеральная резервная система завершила свое последнее заседание в этом году, оставив свою базовую процентную ставку неизменной на уровне 5,25%-5,5%, как и широко ожидалось. Однако сопроводительное заявление, "Dot Plot" и пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла дали четкий сигнал - будущие снижения ставок не за горами.

Пауэлл признал, что члены Федерального комитета по открытым рынкам активно обсуждают сроки снижения ставок, отмечая их сосредоточенность на том, чтобы избежать длительного периода высоких процентных ставок. Эта мягкая позиция спровоцировала резкое снижение доходности казначейских облигаций США, при этом доходность эталонных 10-летних облигаций опустилась ниже психологически важного уровня в 4%. Вследствие этого индекс доллара США, который измеряет силу американской валюты по отношению к корзине основных валют, в четверг упал на 0,35% до 102.50.

Данные Великобритании рисуют неоднозначную картину: Замедление роста зарплат, высокая инфляция, снижение ВВП 

По другую сторону Атлантики Банк Англии должен объявить о своем решении по процентной ставке сегодня. Хотя рынки ожидают сохранения ставки на текущем уровне 5,25%, коммуникация и прогноз центрального банка будут внимательно изучаться на предмет подсказок о будущих шагах в политике. 

Несмотря на то, что деривативы на процентную ставку закладывают 10% вероятность снижения ставки уже в марте 2024 года, возрастающую до 90% к июню, ряд факторов говорит о том, что BoE может отодвинуть эти мягкие ожидания. Недавние комментарии представителей BoE сохраняли жесткий тон, подчеркивая опасения по поводу устойчивой инфляции из-за спирали «цены-заработная плата».

Экономические данные, опубликованные на этой неделе, рисуют неоднозначную картину британской экономики. Рост заработной платы за квартал в октябре замедлился до 7.3%, опустившись ниже ожиданий и свидетельствуя о некотором ослаблении инфляционного давления. Однако инфляция в секторе услуг остается высокой на уровне 6.6%, что не дает ЦБ расслабиться. Для сравнения, в США инфляция в сфере услуг в ноябре составила 3.1% YoY.

Голубиные ожидания рынка укрепились после отчета по ВВП, который показал, что экономика Великобритании сократилась на 0,3% в октябре. Хотя экономисты считают, что этот показатель вряд ли повлияет на краткосрочную политику BoE, он вызывает опасения по поводу возможной рецессии в ближайшие месяцы. 

ЕЦБ: изменений не ожидается 

Переходя к еврозоне, от Европейского центрального банка также широко ожидается, что он сохранит ставку по депозитам на уровне 4.50%. Это решение принимается на фоне обнадеживающих признаков смягчения инфляции: гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в ноябре снизился на 0.5%, а годовой уровень упал до самого низкого уровня с июля 2021 года.

Однако перспектива экономической активности остается одним из главных вопросов. ВВП еврозоны показал нулевой рост в третьем квартале, а последние данные не указывают на существенное улучшение в текущем квартале. Промышленное производство также сократилось на 0.7% в октябре, что еще больше подчеркивает экономические проблемы региона.

В связи с этим ожидается, что Президент ЕЦБ Кристин Лагард на своей пресс-конференции выступит против рыночных ожиданий снижения ставок в следующем году.

Пара EUR/USD воспользовалась слабостью доллара США, пробив отметку 1.0900 и сместив краткосрочный тренд в сторону повышения. Впереди лежат ключевые уровни сопротивления на 1.0975 и психологически важная отметка 1.1000. Слабый USD в целом является необходимой основой для потенциала дальнейшего роста пары EUR/USD, так как конкурирующие мягкие ожидания по политике ЕЦБ не позволяют формироваться ожиданиям отдельно сильного Евро.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.